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Momentum – Moyen-Orient : jeux d’ombre et de lumière
Les fantômes des empires ottoman et perse hantent le Moyen-Orient. L'Iran et la Turquie ont néanmoins des positions instables. D'autres empires avancent leurs pions en coulisse.
Momentum – Nouvelle année : bilan et perspectives
Une économie mondiale qui résiste et l'intervention des banques centrales permettent aux bourses mondiales d'inscrire une année faste en 2019. Les premiers jours de 2020 sonnent le retour de la géopolitique. Le secteur pétrolier confirme son potentiel.
Momentum – Chine/USA : un premier accord commercial
Chinois et Américains déclarent avoir conclu un premier accord commercial. Les détails sont maigres. Au-delà, des produits agricoles, les Chinois pourraient acheter quantité de produits américains. Pour autant, cette première étape est loin de régler les sujets de domination technologique et de propriété intellectuelle.
Momentum – Exubérance irrationnelle
La Fed a renoué avec des interventions tous azimuts. Subit-elle la pression de Donald Trump pour faire monter Wall Street ? On peut aussi penser que la Fed soutient les emprunteurs américains.
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Momentum – Les effets délétères du maintien des taux à zéro
D'outil contracyclique, l'intervention des banques centrales est devenue un pilier du système économique. Cela ne va pas sans conséquences nuisibles à la santé de certains acteurs. Il ne faut pas s'étonner de la vigueur du populisme.
Momentum – L’avenir de l’Allemagne en Europe
30 ans après la chute du mur, le célèbre « Ich bin ein Berliner » du président J.F. Kennedy n'est pas repris en chœur par les dirigeants de l'Ouest, tout comme il ne l'était pas en 1989. Les dirigeants européens devraient se soucier de l'humeur du peuple allemand, dont l'euroscepticisme enfle chaque jour un peu plus.
Momentum – La route vers la Théorie Monétaire Moderne
Du revenu universel garanti à la Théorie Monétaire Moderne (MMT), il n'y a qu'un pas que les hommes politiques pourraient franchir dans des délais pas si lointains. La MMT fournirait de nouvelles armes aux technocrates pour piloter l'économie. Que faut-il en penser ?
Momentum – GAFA : un des enjeux de la campagne électorale américaine
Les GAFA vont être un des points centraux de la campagne électorale aux USA pour les prochains 12 mois. Tout en gardant en tête leur puissance à nulle autre pareille, il est utile de revenir sur leurs atouts et leurs faiblesses.
Momentum – Guerre commerciale : vers un accord partiel
La nouvelle guerre froide s'inscrit dans la longue durée. Néanmoins, un accord partiel est nécessaire pour la Chine autant que pour les Etats-Unis. Une trêve dans les hostilités va donner une bouffée d'oxygène aux investisseurs.
Momentum – La guerre idéologique
Face au sujet épineux des idéologies, Momentum prend un ton volontairement provocateur. Le modèle de la démocratie libérale n'est pas mort, quoi qu'en disent ses ennemis en son sein ou à l'extérieur. Où est le prochain Churchill ?
Momentum – Chine : les nouveaux habits du Parti communiste
Le PCC fête en grande pompe son 70e anniversaire à la tête de l’empire du Milieu. Le pays s’inscrit dans une période charnière : celle des avancées technologiques au service de pratiques totalitaires d’un autre âge.
Momentum – Inde : réveil d’un géant
L’Inde vient d’annoncer une réforme fiscale qui place le pays dans la cour des acteurs attractifs pour les investissements. Le choix du calendrier est particulièrement pertinent.
Momentum – Un monde au bord de la crise pétrolière
Les attaques sur les infrastructures saoudiennes ont entraîné la plus importante interruption de production de pétrole de l'histoire. Il s'agit désormais de connaître la durée de cette interruption et donc le coût pour l'économie mondiale. Un pétrole trop cher serait générateur d'inflation et viendrait ainsi remettre en question les politiques des banques centrales.
Momentum – La BCE sous les projecteurs
Les investisseurs attendent Mario Draghi de pied ferme avant la réunion du 12 septembre. Dans un monde sans inflation, l'action des banques centrales convainc de moins en moins. Leur filet de sécurité reste néanmoins indispensable. Reste également la bonne vieille relance keynésienne. Madame Lagarde fera-t-elle plier l'Allemagne ?
Momentum – Le mur de la dette à taux négatif
Les banques centrales ont relancé la course vers le rendement. Mais que faire quand le rendement a disparu ? Les investisseurs poursuivent leurs achats massifs d'obligations. Dans le même temps, ils délaissent les actions de peur d'une récession économique. Les flux d'investissement vont être un indicateur important dans les semaines qui viennent.
Momentum – GAFA : l’Amérique à l’assaut du monde
L'image des géants de la Silicon Valley prenant leur indépendance des USA refait régulièrement surface, alimentée par le rêve libertaire de ses fondateurs. Pour autant, les GAFA restent des acteurs incontournables de la puissance américaine.
Momentum – Croissance économique : quelles zones résistent au marasme ?
Alors que l'Europe et la Chine se traînent, l'économie américaine affiche une vigueur insolente. Certains pays émergents ont le vent en poupe, aidés par un dollar qui a cessé de s'apprécier.
Momentum – Inflation : sommeil sans fin ?
Les banques centrales des pays développés cherchent à générer de l'inflation pour alléger le poids des dettes. Malgré l'abondance des liquidités, l'inflation ne repart pas. Penchons-nous sur les causes de la stagnation des prix.
Momentum – Marchés financiers : quand tout est orienté à la hausse
Les indices actions flambent. Dans le même temps, les obligations souveraines sont achetées en masse par les investisseurs. Les discours des banques centrales suffisent-ils à expliquer ces mouvements ?
Momentum – 5G : enjeu stratégique
Si Huawei est la cible des Américains, c'est bien du fait de son avance dans les équipements de télécommunication de cinquième génération. La 5G va permettre un développement accéléré des technologies de demain. Il ne faut pas rater le train.
Momentum – Chine / Russie : toujours plus proches
La pression qu'exercent les Etats-Unis sur certains acteurs internationaux renforcent leur coopération. La Russie a besoin d'alliés non-alignés sur la politique de Washington. Et la Chine, malgré sa puissance, est dans la même situation.
Momentum – Énergie : quelles tendances de fond ?
Géopolitique et lutte contre le réchauffement maintiennent en permanence le secteur énergétique sous les projecteurs. Emergence des renouvelables, retour du charbon, progrès technologique, essor du nucléaire : quelles tendances traversent le secteur ?
Momentum – Chine – Amérique : la guerre d’usure
L'Amérique va jouer sa main sans retenue dans la partie de poker qui l'oppose à la Chine. Les mesures de rétorsion que pourrait prendre Pékin ne sont pas exemptes de difficultés. Les lignes vont bouger. Et cela prendra du temps.
Momentum – Chine-USA : la bataille pour la suprématie technologique
La dimension technologique de la guerre commerciale qui oppose la Chine aux Etats-Unis présente des dangers certains. Des risques importants pèsent sur les entreprises qui produisent des puces, des logiciels et des infrastructures de télécommunication. Elles sont largement détenues par les investisseurs internationaux.
Momentum — Chine – USA : les négociations commerciales s’enveniment
La tension est montée de plusieurs crans entre les USA et la Chine. Le respect de la propriété intellectuelle fait caler les négociations. Les marchés n'apprécient guère les hausses des tarifs douaniers des deux côtés du Pacifique.
Momentum – Allemagne : le bon élève paradoxal
L'Allemagne fait face à des choix existentiels dans ses relations avec l'ensemble de ses partenaires. Il n'est pas certain que le fameux modèle allemand soit adapté au monde qui s'annonce.
Momentum – Chine : point d’étape sur les négociations commerciales
Avec les Etats-Unis et l'Europe, la Chine fait face à des partenaires commerciaux de nature totalement différente. Ce qui n'empêche pas Pékin de faire mine de céder du terrain pour que la pression retombe. Pour autant, sa volonté de long terme d'émerger comme une puissance internationale dominante n'est pas ébranlée.
Momentum – USA : La révolution énergétique
L'avènement des USA comme géant des hydrocarbures bouleverse la géopolitique mondiale. Avec une ambition d'exporter le gaz et le pétrole américain, de par le monde producteurs et consommateurs sont touchés à divers degrés.
Momentum – Bourses : bilan du premier trimestre
L'appétit pour le risque étreint les marchés financiers en ce premier trimestre. La grande majorité des classes d'actifs affichent une progression. Au-delà de la correction des excès du mois de décembre, que reflète la hausse des bourses ? Où sont les risques ?
Momentum – FED : Reine des colombes
Les banques centrales des deux côtés de l'Atlantique ont révisé leurs prévisions de croissance et d'inflation. En conséquence, le resserrement des conditions financières est suspendu. Les marchés digèrent ce nouveau contexte économique.
Momentum – Chine & Russie : le partenariat stratégique
Les Occidentaux ont poussé la Russie dans les bras de la Chine. Un monde multipolaire émerge devant nous sous l'impulsion de l'ours et du dragon. Sans rechercher un conflit avec l'Occident, le couple sino-russe va tenter de créer des dissensions à l'Ouest.
Momentum – Chine : vers une nouvelle phase d’ouverture
Que cache la flambée des actions chinoises depuis le début de l'année ? Des Etats-Unis ou de la Chine, qui remporte le bras de fer des négociations commerciales ? La partie de go se poursuit et ne donne pas toujours des résultats évidents.
Momentum – Hausse des bourses : quel carburant ?
La séquence de hausse des bourses en janvier et février est particulièrement forte. La planète est incertaine mais l'économie américaine n'a pas flanché, les autorités chinoises sont à la barre et les banques centrales veillent.
Momentum – Zone euro : vers la japonification ?
Les taux à zéro signent l'euthanasie des banques européennes et font ressembler le continent au Japon déflationniste. La zone euro accumule les handicaps, mais l'affaire Alstom-Siemens a donné un électrochoc aux milieux d'affaires français et allemands.
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